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2013-11-01 00:06:42오늘은 아주 간단히 한진그룹내 조양호 한진그룹 회장과 최은영 한진해운 회장에 대한 글을 써보려 해
예전에 한진그룹에 대해 글을 썼었어 14. (정보) 대한항공이 속한 한진그룹에 대해 알아보자 : http://www.ilbe.com/1304467641" target="_blank">http://www.ilbe.com/1304467641
한진그룹의 창업주 고 조중훈 회장 사후
첫째인 조양호는 한진그룹, 둘째인 조남호는 한진중공업 그룹, 넷째인 조정호는 메리츠그룹으로 계열분리가 완료되었어
허나 재미있는게 바로 셋째인 고 조수호 한진해운 회장의 부인인 최은영 현 한진해운 회장이야
2006년 남편인 조수호 회장이 별세한 후 한진해운을 경영해온 최은영은 조양호의 한진과 계열분리 작업을 진행해왔어
근데 2008년 금융위기 이후 지속적으로 내리막길을 걷고 있는 해운업계의 불황으로 한진해운의 적자는 점점 누적되어 갔지
(해운업이 어려운 이유는 4. (정보) 우리나라 위기의 해운업과 그 중요성에 대해 알아보자 : http://www.ilbe.com/1255601125" target="_blank">http://www.ilbe.com/1255601125
참고하면 좋을 것 같다)
한진해운의 현재 상태는 거의 모 아무리 해운업 특성을 감안하고 업황을 감안한다 하더라도 너무나도 심각해
부채비율은 835%에 달하고 2011년 이후 누적 영업적자는 무려 약 7400억 근데 당기순손실은 무려 약 1조 6천억에 육박해
그런데 더 절망적인것은 해운업황이 나아질 기미를 보이고 있지 않다는 것이지
게다가 회사채 만기 예정 금액이 2014년에 4000억을 넘기에 유동성 위기에 휘말리게 되버려
결국 한진해운의 최은영 회장은 시아주버니인 조양호 회장에게 SOS를 칠 수 밖에 없었어
(여기에는 영구채 발행과 연관된 부분이 있으나 이는 좀 이따 영구채에서 서술해볼께)
그녀는 조양호 회장에 2500억원을 지원 요청을 하나
대한항공이 어제 임시 이사회에서 회사의 자금 사정 및 한진해운 지분구조를 감안하여 1500억만 지원하기로 결정하였지
근데 여기서 문제는 세상에 공짜는 없자나?
한진해운 주식 1920만주(약 15.36%)를 조양호의 대한항공에 담보로 맡기고 1500억을 대여하는 거지
이렇게 되버리면 최은영 회장은 이 대여금을 상환하지 못하면 조양호 회장에 경영권을 빼앗길 수도 있게 되버렸지
게다가 1500억원으론 현재 턱이 없으니 유상증자 가능성이 솔솔 나오고 있는데
유상증자를 하면 대한항공의 지분율이 높아지기때문에 경영권을 뺏길 가능성이 확실해 지는 상황이라 최후의 수단이 될 것으로 전망되고 있지
한진해운은 마지막 희망으로 9월부터 영구채 발행을 추진하고 있지만, 상황은 쉽지 않아보여
참고 : 영구채 개념
영구채는 주식처럼 만기가 없으면서 채권처럼 매년 일정한 이자를 지급하는 장기 금융상품으로 회계상으로는 원래 부채이지만
만기 연장이 가능하다는 점 때문에 국제회계기준(IFRS)으로는 자본으로 분류하고 있어 국내에서도 이에 대한 논란이 있었지만
회계감독원은 올 1월 영구채를 자본으로 봐야 한다고 최종결론을 내렸지
쉽게 말해 자산 1조 부채 8천억에 자본이 2천억인 회사의 부채비율은 8천억/2천억 400%겠지?
근데 5천억 영구채를 발행할 경우 자산 1조 5천억 부채 8천억 자본 7천억이 되어서 부채비율은 8천억/7천억 약 112%로 확 낮춰져
그만큼 영구채는 기업의 입장에서 좋은 거야(특히나 재무구조가 안좋은 회사에겐)
영구채를 발행하려면 3개 이상의 은행에서 보증을 받아야 해 (1개 은행이 50% 이상 보증하면 연결 재무제표 반영 등 복잡한 문제가 생기기 때문)
한진해운은 현재 주채권은행인 KDB산업은행(2억 달러)과 우리은행(1억 달러), 하나은행(1억 달러) 등을 대상으로 보증을 요구한 상태인데
산업은행은 우리와 하나은행이 모두 참여하면 보증을 서주겠다는 입장이야
하지만 우리와 하나은행이 난색을 보이고 있어 특히 매각을 앞두고 있는 우리은행은 절대불가 방침을 고수하고 있지
영구채 보증을 서면 자기자본비율이 떨어지면서 매각 가격에 부정적인 영향을 미칠 수밖에 없기 때문이야
근데 최은영 회장이 조양호 회장에게 SOS를 치고 1500억 지원을 받은 것을 계기로 최근 영구채가 전향적으로 검토되고 있는 기류가 있어
이를 일각에서는 은행에서 최은영 회장에게 압박을 했을 것이란 추측을 낳게 했지
아주 재미있는건데 이것마저 안될 경우에는 일각에선 최은영 회장의 외삼촌인 롯데그룹 신격호 회장이 백기사로 나설 수도 있단 예측도 있어
(유상증자에 참여하여 최은영 회장의 경영권을 한진에 뺏기는 것을 막아주는 역할)
2. 대한항공은 괜찮은가?
사실 대한항공의 한진해운 지원 결정이 뉴스에 나오자 대한항공의 주가는 곤두박질 쳤지
보면 알겠지만 대한항공 부채비율은 887%에 육박해 아무리 항공업 특성상 비행기를 할부로 갚아야 되서 부채비율이 높다지만
너무나도 높아 게다가 올 상반기 영업적자는 약 2000억.. 당기순손실은 약 6620억에 달해
대한항공 앞가림 하기에도 힘들다는 거지
그럼에도 조양호가 이렇게 한진해운에 지원을 하게 된데는 한진해운이 부도가 날 경우 그룹의 이미지에 심각한 타격이 오고
이는 최근 동양생명이 동양과 이제 관계가 없게 되었는데도 심각한 이미지 타격으로 사명까지 바꾸기로 한 것을 보면
대한항공에 큰 타격이 될 것을 방지하는 의미가 있겠지 게다가 조양호 회장은 육해공 글로벌 물류기업의 바전을 꿈꾸기 때문에
선대회장부터 주력회사인 한진해운을 방치할 수 없었겠지
재미있게 지켜봐야 될꺼야 한진해운을
요 약
1. 한진그룹 회장인 조양호와 한진해운의 최은영 회장은 시아주버니와 제수씨 사이(최은영 회장의 남편이 조양호 동생)
2. 계열분리를 꿈꾸며 한진해운을 독립경영해온 최은영 회장에게 최근 해운업계의 불황으로 적자가 쌓이자 더이상 감당을 못하고
시아주버니 조양호 회장에게 SOS를 요청
3. 조양호는 한진해운 주식을 담보로 1500억을 대여해줌 이로써 최은영 회장은 상황에 따라 계열분리의 꿈을 접어야 될 지도
근데 조양호의 대한항공 역시 상태가 만만치 않음
결론 : 한진해운을 재미있게 지켜보자
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1. (정보) 셀트리온 관련 글 : http://www.ilbe.com/1097213856
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