오늘은 ‘고통을 함께 나누는’ 세 가지 프로젝트를 골라 살펴보겠습니다⬇️

 

1️⃣ 강세장에서 주목받았던 세 프로젝트, 약세장에서는 같은 운명을 맞이하다

 

· $ASP : 사상 최고가(ATH) 대비 97.9% 하락, 시가총액 약 477만 달러 @aspecta_ai 

· $SIGN : 사상 최고가(ATH) 대비 95.0% 하락, 시가총액 약 1,673만 달러 @Sign 

· $SHELL : ATH 대비 97.3% 하락, 시가총액 약 495만 달러 @myshell_ai 

이들 모두 강세장 말기에 자금 조달, 거래소 상장, 낮은 유동성과 높은 FDV, 인기 분야의 혜택을 누렸습니다. 약세장에 접어들자 시장은 ‘누가 투자하는가’에서 ‘누가 수익을 내는지, 누가 자사주를 매입하는지, 누가 락업 해제를 흡수할 수 있는지’로 초점이 바뀌기 시작했습니다.

2️⃣ 투자 배경도 나쁘지 않음

 

· $ASP : YZi Labs의 전략적 투자, MVB S7 프로젝트

· $SIGN : YZi Labs가 두 차례 주도 투자, 약 4,150만 달러 자금 조달

· $SHELL : Binance Labs 인큐베이션, 누적 자금 조달 약 1,660만 달러

 

하지만 1차 시장의 기관 후원은 자금 조달과 자원 문제만 해결할 수 있을 뿐, 2차 시장의 지속적인 매수세를 대체할 수는 없습니다.

 

3️⃣ 진정한 격차를 만드는 것은 수익이다

· $SIGN의 비즈니스가 가장 성숙함: TokenTable, OTC, API 및 정부 인프라, 팀은 2024년 수익 약 1,500만 달러를 공개함

· $ASP의 수익은 온체인에서 가장 쉽게 검증 가능: 이전 통계에 따르면 2026년 상반기 프로토콜 수익 약 95만 달러

· $SHELL은 구독, AI 에이전트 유료 서비스 및 런치패드 수수료를 보유하고 있으나, 실제 매출과 플랫폼 수수료율은 아직 공개되지 않았습니다.

좋은 프로젝트가 반드시 좋은 토큰을 의미하는 것은 아니며, 매출이 있다고 해서 토큰 보유자가 그 수익을 공유할 수 있는 것도 아닙니다.

 

4️⃣ 토큰 가치 환원

 

· $ASP는 누적 46,112,753개를 자사주 매입했으며, 세 프로젝트 중 환원 경로가 가장 명확하지만, 아직 고정된 매출 대비 매입 비율은 형성되지 않았습니다.

· $SIGN은 회사 수익이 탄탄하지만, 명확한 고정 매입, 배당 또는 보유자 수익 분배 정책이 없음

· $SHELL은 주로 결제 및 생태계 인센티브를 담당하며, 검증 가능한 지속적인 매입 메커니즘이 부족함

 

이 점이 바로 약세장에서 가장 중요하게 여겨지는 부분입니다: 수익이 과연 회사나 재단에 귀속되는 것인지, 아니면 토큰 매수세로 이어질 수 있는 것인지?

 

5️⃣ 왜 모두 이렇게 폭락했는가

· 상장 시 평가액이 미래 성장 가능성을 과도하게 선반영함

· 초기 유통량이 적어 소량의 자금으로도 ATH가 쉽게 상승

· 에어드랍, 투자자 및 생태계 토큰의 지속적인 유포

· 바이낸스(Binance) 또는 YZi Labs 관련 스토리가 미리 가격에 반영됨

· 제품 사용자가 토큰 수요로 이어지지 않음

· 약세장에서 유동성이 위축된 후, 매도 물량은 하방으로 매수세를 찾아야 함

 

약세장은 단순히 제품이 없는 프로젝트만 타격하는 것이 아니라, “제품은 있지만 가치 환원이 없는” 프로젝트도 타격합니다.

 

6️⃣ 왜 제가 $ASP를 계속 지켜보려 하는지

 

공정하게 말해, $ASP는 가격이 폭락한 후 운영을 중단한 프로젝트가 아닙니다.

 

프로젝트 팀은 여전히 트위터를 꾸준히 업데이트하고, 새로운 프리-리스트 프로젝트를 출시하며, 거래 인프라를 확장하고 있습니다. 또한 코인 가격 하락에 대응해 자사주 매입, 재단 자금 동결, 생태계 토큰 잠금 해제, 팀 구성원 토큰 잠금 해제 연기 등 실질적인 조치를 취했습니다. 적어도 이는 팀이 손을 놓고 있지 않으며, 과거의 서사만으로 열기를 유지하고 있지 않음을 보여줍니다.

 

$SIGN과 $SHELL 역시 여전히 활동을 이어가고 있습니다:

 

· $SIGN은 TokenTable, 디지털 신원, 정부 인프라를 계속 추진하고 있지만, 방향성이 기관 업무에 치우쳐 있어 일반 보유자가 성장을 직관적으로 확인하기 어렵고, 또한 회사 수익이 당분간 $SIGN과 고정적인 재투자 관계를 맺고 있지 않습니다.

· $SHELL은 여전히 ShellAgent를 업데이트하고 MyShell Art 등 AI 제품을 출시하며 제품 개발을 멈추지 않고 있습니다. 하지만 플랫폼 수익, 실제 유료 이용 규모 및 수익이 $SHELL로 어떻게 유입되는지에 대해서는 현재 투명성이 낮은 편입니다.

이에 비해 $ASP의 현재 시가총액은 약 477만 달러에 불과하지만, 이미 검증 가능한 플랫폼 수익과 4,611만 개의 자사주 매입 실적이 있으며, 팀은 지속적으로 소통하고 새로운 서비스를 출시하고 있습니다.

 

이것이 $ASP가 반드시 상승할 것이라는 의미는 아니지만, 95% 이상 폭락하며 점차 목소리를 잃어가는 강세장 프로젝트들 속에서, 해당 프로젝트 팀이 여전히 성과를 내고, 자사주를 매입하며, 잠금 해제를 진행하고, 시장에 대응하고 있다는 사실 자체가 포지션을 유지하며 지켜볼 만한 충분한 이유입니다.

 

약세장에서 가장 희소한 것은 스토리가 아니라, 팀이 여전히 일을 하고, 수익이 계속 발생하며, 코인을 자발적으로 잠그려는 의지가 있다는 점입니다.