한줄 결론 : 상속세 때문에 코스피는 3천선이 적정선



1. 한국은 주식 상속세율이 세계 최고 수준이라,
기업 대주주들(오너)이 세금을 줄이기 위해 주가가 낮게 유지되기를 바라는 경향이 있음


2. 오너 일가가 적극적으로 주가를 올리거나 주주들에게 이익을 환원할 동기가 부족


3. 주가가 제대로 평가받지 못하고 만성적인 저평가(코리아 디스카운트)에 갇히게 되는게 정상임


4. 즉, 상속세 문제는 단순히 세금의 차원을 넘어 국내 주식 시장의 상승을 막는 근본적인 원인


5. 한국 증시의 체력과 국민 정서,
그리고 상속세 등 구조적인 한계를 고려할 때
결국 코스피 3,000선 안팎의 정상적인 범위로 갈 수밖에 없음.