https://www.bloomberg.com/professional/insights/financial-services/basel-iii-endgame-may-cut-us-banks-excess-capital/
바젤 III 엔드게임으로 미국 은행의 초과 자본이 줄어들 수 있습니다.

블룸버그 인텔리전스

2024년 5월 7일

이 분석은 블룸버그 인텔리전스 수석 신용 애널리스트 아놀드 카쿠다와 부 애널리스트 닉 벡위드가 작성했습니다. 블룸버그 터미널에 먼저 게재되었습니다.

8월 바젤 최종안이 명확해지면 미국 은행의 대규모 자사주 매입이 이어질 수 있습니다.

블룸버그 뉴스에 따르면 8월에 바젤 III 최종 자본 규정이 발표될 수 있기 때문에 미국의 대형 은행들이 2분기에 자사주 매입을 늘릴 수 있다고 합니다. 최종 규칙은 많은 비판을 받았던 초안보다 부담이 덜할 것으로 예상됩니다. 즉, 현재 요건을 초과하는 1,550억 달러의 보통주 1단계 자본을 보유한 대출 기관의 요새가 거의 정점에 달할 수 있습니다. 연준의 현재 제안에 따르면 CET1 요건의 분모인 위험가중자산은 20~40%까지 증가할 수 있습니다. 이 규정이 2028년에 완전히 시행되지 않고 즉시 시행된다면 많은 대출 기관의 형식상 잉여 자본이 사라질 것입니다. JP모건 체이스는 가장 큰 타격을 받을 수 있으며, 이로 인해 자본 확충을 위해 주주 수익률에 보수적인 태도를 취하고 있습니다. 전면 시행까지 4년의 시간이 있으므로 은행은 완화 조치를 취할 수 있는 시간이 있습니다.

JPMorgan의 530 억 달러 잉여 자본 더미는 2 상반기에 감소 할 수 있습니다.

JP모건 체이스의 530억 달러 규모의 잉여 자본은 대출 기관이 자사주 매입을 늘리면 2분기에 감소할 수 있습니다. 블룸버그 뉴스에 따르면 연방 준비 은행은 8월에 최종 바젤 엔드 게임 규칙을 발표 할 수 있으며, 이는 제안보다 덜 부담 스러울 수 있습니다. JP모건의 보통주 1등급(CET1)은 이 제안에 따라 가장 큰 타격을 받았으며, 이로 인해 자본 확충을 위한 자사주 매입에 보수적인 태도를 보이고 있습니다.

바젤 엔드게임으로 1,550억 달러의 초과 자본이 사라질 수 있습니다.

미국 기반 8개 G-SIB는 2023년 스트레스 자본 완충장치(SCB)와 2024년 G-SIB 과징금을 포함하면 총 약 1,550억 달러의 잉여 자본을 보유할 수 있습니다. 2023년 SCB는 23년 4분기에 발효되었습니다. 대부분의 미국 대형 은행의 자본 수익률에 대한 제약은 위험가중자산의 비율로 표시되는 기본자본(CET1) 비율에 있습니다. JP모건이 가장 많은 잉여 자본(530억 달러)을 보유하고 있으며, 뱅크 오브 아메리카(310억 달러)가 그 뒤를 잇고 있습니다. 일부 은행은 2028년 바젤 III의 위험가중자산 인플레이션의 전면 시행에 앞서 자본을 확충하기 위해 자사주 매입을 중단했습니다. RWA가 즉시 20~40% 증가하면 미국의 대형 은행들은 총 450억 달러의 적자를 기록할 수 있으며, JP모건이 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 최종 자본 규정은 현재 제안안보다 덜 부담스러울 수 있습니다.