15일(현지시간) 미국 트리플 위칭데이를 맞이하며 이날 5조 달러 가치 이상의 주식, 상장지수펀드(ETF), 주가지수와 관련된 옵션들이 주가지수 선물 및 많은 월별 계약과 함께 만기될 예정이다.

 

액면가가 3조 2,000억 달러에 달하는 지수 옵션이 개장과 함께 만기될 예정이며, 대부분의 계약이 S&P 500 지수와 관련되어 있다. 또한, 주로 개별 주식 및 지수 추종 상장지수펀드와 관련된 1조 9천억 달러 규모의 옵션이 Asym 500에서 제공하는 종가 데이터에 따라 만기될 것이다.

 

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최근에 비하면 큰 규모이지만, 이번 분기별 트리플 위칭은 12월의 5조 3,000억 달러보다는 적을 것으로 예상된다.

 

골드만삭스의 데이터에 따르면 3월의 단일 주식 옵션 거래량이 2021년 말 이후 처음으로 현금 주식 거래량을 넘어설 것으로 예상된다는 점도 시장 변동 가능성을 높이는 요인이다. 그 시기에 주가는 2022년 약세장을 앞두고 이전 최고치를 기록했다.

 

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옵션 시장의 급증은 대부분 반도체 관련주에 대한 베팅에 의해 주도되었으며, 반도체 관련주는 엔비디아( NVDA)에 묶여 있다. 스팟감마(SpotGamma)의 데이터에 따르면 트레이더들은 반도체 관련주와 기타 인기 있는 종목을 포함한 옵션에 대한 풋보다 콜을 계속 선호한다는 것으로 보인다.

 

콜 옵션은 주식, ETF 또는 지수가 계약 만기일까지 상승할 것이라는 강세 베팅을 의미하고, 풋 옵션은 기초 자산 또는 지수가 하락할 것이라는 베팅을 의미한다. 대규모의 트리플 위칭 데이는 만기를 앞두고 관련 종목과 지수의 변동성을 높이는 경향이 있다.

 

14일 스팟감마의 창업자 브렌트 코추바(Brent Kochuba)는 "15일은 콜 포지션이 완전히 지배하는 매우 큰 분기별 만기일"이라며 “많은 콜옵션 만기가 주식 시장 위축으로 이어질 것이라고 생각하는 경향에 대한 강력한 증거가 있다”고 밝혔다.

 

어떤 의미에서는 이번에도 같은 상황이다. 지난주 미국 증시는 하락세로 마감했으며 이번주 S&P 500 지수는 주간 0.5% 상승에 그쳤다. 팩트셋( FactSet)에 따르면 지수가 또다시 하락세를 기록하면 10월 말 이후 처음으로 2주 연속 하락세를 기록할 수 있다.

 

14일 마감 기준 엔비디아 주가는 879.44달러로 주간 0.5% 상승했지만, 지난 며칠 동안 큰 폭의 변동이 있었다. 한편, 반도체 다른 분야의 약세로 인해 아이셰어즈 반도체 ETF(SOXX)는 이번주 들어 14일까지 3.4% 하락한 주당 220.34달러를 기록했다.